华尔街的江湖，从来不乏传说。

Citadel，这个关于好多中国投资者来说有些生分的名字，现时却是民众金融市集上最炙手可热的玩家之一。它从一家微型对冲基金起步，经由多年的发展，逐渐成长为该行业历史上最赢利的投资公司。

Citadel由Citadel LLC和Citadel Securities共同组成，其中Citadel Securities看成作念市商，实践着巨额的好意思国证券来往。

Citadel Securities诈骗先进的技艺和数据分析才能，为股票、期权等证券提供流动性，并从中赚取渊博利润，并抑遏尝试扩大我方的“领土”。

如今，这家作念市巨头如故成为好意思国股票的民众最大买家和卖家，并占据了好意思国股票市集四分之一的来往量。8月，其股票来往量以致突出了纽约证券来往所。

Citadel Securities究竟有何魅力，好像在作念市业务上独树一帜、并在竞争热烈的金融市麇集独领风致？

Citadel Securities：民众最大作念市商之一

1990年，还在哈佛校园的Ken Griffin就创立了Citadel。2002年，他又创立了Citadel Securities。

Citadel独创东说念主Ken Griffin

跟着科技的日眉月异，ETF风靡民众，投资者对来往速率和成本的要求越来越高。电子作念市商凭借其高速率和先进算法在债券市麇集占据了越来越伏击的地位。

浅薄来说，电子作念市商就像位“双面来往员”，他们同期挂出买入和卖出报价，为市集提供流动性，从中赚取浅陋的价差。

Citadel Securities很早就意志到了电子来往的后劲，并参预巨额资源进行技艺研发和系统修复，为股票、期权等证券提供流动性，其市集份额抑遏扩大。

2008年，民众金融市集风雨漂摇，好多投资银行纷纷退出了市集，导致市集流动性严重不及，波动性剧烈高潮。

关联词，关于Citadel Securities来说，这却是一个绝佳的机遇。凭借其矍铄的数学建模和计较才能，Citadel Securities好像快速准确地为证券订价，在市集漂泊中为投资者提供流动性，并从中获利丰厚。

Citadel Securities的欧洲业务在2008年已毕了近4.61亿好意思元的来往收入，这一事迹在随后的十年中齐未能被超越。

而这一年，亦然Citadel分说念扬镳的一年：Citadel LLC濒临撤废，而Citadel Securities正巧光芒。尔后，两家公司天然孤独运营，但在股权上仍归Griffin统共。

值得一提的是，Citadel Securities的首席实践官赵鹏，是一位降生于北京的资深金融东说念主士。Citadel Securities在中国市集内拓展了业务，该公司已在上海诞生了微型团队，专注于辅助其离岸中国业务。

数据分析的王者

Citadel之是以好像在热烈的市集竞争中脱颖而出，收获于其对东说念主才的嗜好和对数据的深度挖掘。Citadel LLC以其Multi-manage（多重司理东说念主）模式而著名。

而Citadel Securities得胜诀要，在于订单流，以及对海量数据的深度挖掘和诈骗。公司每天处理价值高达4500亿好意思元的来往信息，并在此基础上进行复杂的权衡分析和估值。

通过对强大数据集的分析，Citadel Securities好像准确估算各式市集条件下股票和期权的公允价值。这一才能收获于该公司在技艺研发上的渊博参预。据里面东说念主士向英国《金融时报》披露，Citadel Securities每年齐会在硬技艺和量化盘考方面参预数亿好意思元。

Citadel Securities暗示，该公司“劝诱了非常机灵且积极主动的专科东说念主士，他们好像搞定宇宙上最复杂的金融问题”，况且“期待并奖励那些为咱们为客户提供不凡体验的服务作念出孝顺的东说念主”。

尽管Citadel Securities的订价极具竞争力，但其利润率却相对较低。作念市业务的本色决定了其利润的浅陋。

正如Virtu独创东说念主Doug Cifu曾暗示，作念市是一种“绑架打”的业务，需要长期领会地累积小额利润。

“咱们不会试图打出二垒安打、三垒安打或本垒打。要成为又名领会的单打手真实非常非常艰苦。”

有竞争力的订价会劝诱更多资金，以致来自竞争敌手。一位对冲基金高管在选择《金融时报》采访时暗示：

“事实上，他们的订价是业内最佳的；我不知说念他们是怎样作念到的。咱们频频与他们来往，不得不尊重他们。”

固定收益市集的“新霸主”

如今，这家作念市巨头如故成为好意思国股票的民众最大买家和卖家，并占据了好意思国股票市集四分之一的来往量；8月，其股票来往量以致突出了纽约证券来往所。

公司旧年净营收63亿好意思元，利润28亿好意思元，仅本年上半年，公司净营收就达到49亿好意思元。

Citadel Securities暗示，自从旧年开动在优质企业债市集作念市以来，使用其固定收益服务的机构客户数目增长了突出15%。

Citadel Securities的民众固定收益和跨金钱分销认真东说念主Av Bhavsar暗示：

“这种演变（电子来往）试验上从几十年前的股权市集开动，不久之后又在外汇市集发生，当今这一趋势如故扩展到了固定收益市集。跟着固定收益市集技艺的越过，新参与者的出现似乎是自关联词然的事情。”

昭彰，Citadel Securities的推广要领不会局限于好意思国。在欧洲、亚洲，以致是中国市集，Citadel正贯注翼翼地布局，寻求新的市集机遇。其中包括欧洲政府债券市集、以及由银行主导的企业固定收益来往市集。

“咱们进入一个行业不是为了赚点小钱。咱们进入一个行业是为了成为第一。每一次齐是如斯。”Citadel Securities首席运营官Matt Culek说说念。

如今，Citadel Securities的眼神转向反璧券市集。该公司但愿将我方在股票来往界限累积的警告和技艺上风应用到债券来往中。

关联词，债券市集与股票市集存在权臣各异。债券品种众多，来往结构复杂。此外，监管机构对非银行金融机构的关心也日益加强。

传统金融机构对Citadel Securities的崛起保捏警惕。他们挂念，Citadel Securities等新兴的电子来往平台会裁汰他们的市集份额，并对金融市集的领会性组成挟制。

系统性风险的隐患下，靠近监管压力

看成一家非银行金融机构，Citadel Securities莫得像银行那样受到严格的监管，但其限制和影响力激发了外界的担忧。

一位大型好意思国银行的资深经纪业务高管在选择《金融时报》采访时暗示：

“要是其中一家（大型作念市商）倒闭，通盘系统就会受到影响，就像银行相通。”

举例，其眷属搭理室Archegos在2021年失约养殖品来往时，给瑞士信贷、摩根士丹利和野村等银行形成了数十亿好意思元的耗费。

旧年年底，好意思国证券来往委员会（SEC）和其他监管机构加大了对非银行金融公司的关心，该目的已往用于监管保障公司，当今可能适用于Citadel Securities等公司。

而Citadel Securities方面强调，它们一直死守透明来往的准则，积极互助监管机构的要求。

一家大型银行的高管暗示：“主要风险在于，监管机构看到Citadel Securities和Jane Street等公司存在风险，然后决定像监管银行相通监管它们，”

“然后，你的股权答复率就从无穷变成了15%傍边。”

比年来，Griffin还试图在好意思国政事舞台上饰演着越来越伏击的脚色。他大幅加多了对共和党的捐赠，况且公开品评一些民主党计谋。他曾公开暗示，不摒除翌日参与政事事务的可能性。

尽管前路充满挑战欧洲杯体育，但在科技改进、老本市集实力和政事影响力的加捏下，Citadel已成为当代金融市集的巨无霸，翌日将不时塑造民众金融的形状。

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